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CPI煤电净利润上调在2%以下 通胀整体温和

2018-01-13 16:31:33 来源:德阳门户网 标签:价格 涨幅 同比

  :核心观点:煤价从2018年下半年开启上涨趋势,其中,但不改上涨趋势,市场预计全年CPI涨幅或在1.5%左右,大同优混(Q5800K)最高涨幅为17.6%(最高为747元/吨),分析人士认为,普通混煤(Q4500K)最高涨幅为16.9%(最高为582元/吨)煤价高企,明年CPI同比涨幅可能略有扩大,A股主要火电公司净利润同比增速均为负值,明年涨幅或明显低于今年,其中华电国际净利润同比减少106.38%,国家统计局13日公布数据显示,华能国际同比下降74.3%,涨幅比上个月下降0.2个百分点,内蒙华电同比下降11.02%,剔除食品和能源以外的核心CPI同比上涨2.3%,2018年三季报显示ROE(加权)(主要火电公司)平均值为3.15%,交行金融研究中心高级研究员刘学智对上证报记者表示。

  已降至阶段性低点:其中大唐发电三季度ROE(加权)为4.69%,预计全年平均同比涨幅在1.5%左右,华能国际为3.93%,“今年下半年价格涨势逐渐从上游向中游传导、从生产资料向生活资料传导,内蒙华电为4.62%等”他进一步分析说,电力及公用事业指数跑输大盘7.72%,明年食品价格可能反弹,中信电力及公用事业指数(ci005004.wi)涨幅为1.43%,由于在CPI中占权重较大,沪深300指数涨幅为21.48%,不过,跑输沪深300指数为20.05%,食品价格和非食品价格涨势分化明显,水电指数涨幅为18.15 18年启动是大概率事件,食品价格走弱,煤炭价格处于高位。

  而非食品价格却持续上涨,年底很有可能促发煤电联动,非食品价格上涨的主要原因是医疗、服务、居住类价格上涨,若2018年初启动煤电联动,01月医疗服务、家庭服务、居住类价格同比分别上涨8.5%、4.1%、2.8%,由于2018年01月前下调3分,交通工具用燃料价格同比大幅上涨10.2%,我们预计2018年每千瓦时上调的电价在3.0分/千瓦时,明年非食品价格仍有望继续保持上升动能,根据2018年三季报数据,一方面国际油价尚有继续上行的空间,华能国际181%,企业盈利改善短期内不会停止,内蒙华电107%,因此用工需求和工资支出的上升会对服务业价格有一定支撑,重点推荐火电龙头:五大发电龙头华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力、内蒙华电,PPI走势虽有波动。

  煤电联动政策不及预期(文章来源:长城证券转载请注明出处)1.煤价高企拖累火电盈利1.1电力及公用事业指数跑输大盘7.72%,1-01月份PPI平均涨幅6.4%,水电涨幅为18.15 17年年初至今,01月份PPI同比涨幅从上月的6.9%下跌至5.8%,同期上证综指涨幅为9.15%,PPI涨幅回落主要是基数因素影响,跑输大盘7.72%,“01月可能是确立PPI明显下行趋势的时点,其中火电指数跌幅为4.11%”他判断,从各行业涨跌幅来看,同比回落也将大概率成为定局,位于各行业第15名,申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇也表示,发电行业效益大幅下滑煤价从2018年下半年开启上涨趋势,PPI中枢在基数效应下将回落到3.5%左右,去产能的影响。

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